滬鎳

　　外盤(pán)走勢(shì)：隔夜倫鎳反彈受阻，呈沖高回落，其中3個(gè)月倫鎳尾盤(pán)收跌0.78%至8905美元/噸，但下方仍企穩(wěn)于M10之上，上方則面臨M20即9120美元/噸的阻力，短期走勢(shì)偏振蕩。

　　行業(yè)資訊：昨日中國(guó)大宗商品發(fā)展研究中心(CDRC)提供的最新數(shù)據(jù)顯示，2015年12月份天津國(guó)際礦業(yè)權(quán)交易所鎳的CCI(大宗商品信心指數(shù))為-0.22。鎳的CCI為負(fù)，反映市場(chǎng)人士對(duì)12月份的電解鎳市場(chǎng)走勢(shì)看空，市場(chǎng)信心不足。

　　現(xiàn)貨方面：12月2日SMM1#電解鎳成交價(jià)為69400-70700元/噸，成交均價(jià)較1日上漲1050元/噸。日內(nèi)金川鎳現(xiàn)貨較無(wú)錫主力合約1601升水400元/噸成交，俄鎳現(xiàn)貨較無(wú)錫主力合約1601貼水400元/噸成交，期鎳沖高回落，市場(chǎng)貿(mào)易商報(bào)價(jià)一致，低價(jià)出貨意愿低，下游觀望為主，成交一般。

　　庫(kù)存方面：截止12月2日，LME鎳庫(kù)存報(bào)403230噸，較1日減少2004噸，再創(chuàng)去年12月來(lái)的新低水平。同時(shí)，截止11月27日，上期所鎳庫(kù)存報(bào)38712噸，較上周增加1071噸，該庫(kù)存再創(chuàng)年內(nèi)新高。

　　操作策略：隔夜滬鎳振蕩微漲至70270元，目前滬鎳交織于多條均線處，其表現(xiàn)稍強(qiáng)于其他基本金屬，因市場(chǎng)繼續(xù)消化鎳企減產(chǎn)，短期不宜太過(guò)看空，建議NI1601合約背靠69500元之上謹(jǐn)慎持多，目標(biāo)72000元/噸。

　　需求全線下滑 有色金屬存兩大隱憂

　　事實(shí)上，受到限產(chǎn)消息影響，不同金屬價(jià)格都出現(xiàn)了5%~10%的不同幅度反彈，不過(guò)對(duì)于反彈能否持續(xù)，上述券商人士表示并不樂(lè)觀。特別是當(dāng)前有色金屬市場(chǎng)面臨兩個(gè)大背景，其中之一就是美元指數(shù)上漲的預(yù)期。

　　“我們此前預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在12月份加息 ，但是目前看這種概率是比較低的，不過(guò)加息預(yù)期猶存，從美元指數(shù)四十年周期來(lái)看，美元指數(shù)在加息周期之前會(huì)有第一波上漲，其后會(huì)繼續(xù)有第二次的上漲，直到加息的最后時(shí)期美元指數(shù)會(huì)達(dá)到一個(gè)周期性頂部?！痹撊倘耸勘硎?，或許有人認(rèn)為美元指數(shù)突破100之后就不會(huì)再漲了，但是從加息過(guò)程來(lái)看美元指數(shù)此次上漲并沒(méi)有結(jié)束。

　　事實(shí)上，用銅和黃金去跟美元做相關(guān)性分析，在美元大的上漲周期里，基本金屬的價(jià)格即便有反彈，也都是階段性反彈，幅度非常小。“長(zhǎng)期以來(lái)，美元指數(shù)對(duì)銅價(jià)會(huì)形成一個(gè)壓制作用，現(xiàn)在美元指數(shù)破百，并且高位震蕩，這個(gè)是時(shí)候國(guó)際銅價(jià)肯定是受壓的，只要美元指數(shù)上漲就對(duì)應(yīng)著銅價(jià)的下跌?！崩顣暂碚f(shuō)。

　　除了美元指數(shù)的因素以外，在多位分析人士看來(lái)，世界各國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況也對(duì)銅價(jià)具有比較重要的影響。上述券商人士指出，歷次美元上漲周期都對(duì)應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)，特別是外圍經(jīng)濟(jì)相對(duì)低迷的時(shí)期，“在1996年~2001年美元上漲周期時(shí)，中國(guó)正處在一個(gè)結(jié)構(gòu)化改革的時(shí)期，那時(shí)候中國(guó)商品需求比較低，但是結(jié)構(gòu)改革之后，逐步由輕工業(yè)向重工業(yè)過(guò)渡，這也直接導(dǎo)致2002年~ 2007年中國(guó)需求真正爆發(fā)。”不過(guò)目前，中國(guó)正在進(jìn)行新的一輪經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，從重工業(yè)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，這種結(jié)構(gòu)變化致使對(duì)大宗商品的需求越來(lái)越小。