基本面乏善可陳 塑料積重難返

　　從 9 月開(kāi)始農(nóng)膜生產(chǎn)逐步進(jìn)入旺季，但今年原料持續(xù)走低，農(nóng)膜訂單跟進(jìn)緩慢，10 月農(nóng)膜企業(yè)開(kāi)工率明顯提升，中小型企業(yè)日產(chǎn)量在 40—50 噸，大型企業(yè)日產(chǎn)量可達(dá) 80噸以上。各地區(qū)生產(chǎn)情況穩(wěn)步提升，山東企業(yè)開(kāi)機(jī)率在 50%—80%，部分農(nóng)膜企業(yè)滿(mǎn)負(fù)荷開(kāi)工，中小型企業(yè)日產(chǎn)量有所提高，日產(chǎn)量 40—80 噸，以大棚膜、EVA、PO膜為主。華東地區(qū)開(kāi)機(jī)率在 50%—80%，日產(chǎn)量 50—70噸，部分大型企業(yè)滿(mǎn)負(fù)荷開(kāi)工，日產(chǎn)量可達(dá)一百多噸，以棚膜和普通白膜為主。

　　華南地區(qū)開(kāi)機(jī)率明顯提升，部分大中型企業(yè)開(kāi)機(jī)率 50%—70%，日產(chǎn)量達(dá) 70—80噸，西南需求一般，開(kāi)機(jī)率在 40%—60%，日產(chǎn)量提升至 30—40噸。東北地區(qū)需求尚可，開(kāi)機(jī)率在 50%—70%左右。西北地區(qū)需求啟動(dòng)緩慢，新疆地區(qū)預(yù)計(jì)月底啟動(dòng)生產(chǎn)，甘肅地區(qū)大型廠(chǎng)家主供政府合同，日產(chǎn)量可達(dá) 160噸。

　　從雙防膜走勢(shì)價(jià)格看，后半年雙防膜一直處于下跌走勢(shì)。10月初原料受原油大漲大跌影響，市場(chǎng)觀(guān)望氣氛較重，全月原料先漲后跌，其間反復(fù)波動(dòng)，農(nóng)膜企業(yè)多低位補(bǔ)倉(cāng)。今年整體經(jīng)濟(jì)偏弱，終端訂單不足，偶遇上漲行情亦難有效刺激各環(huán)節(jié)的備貨行為，多以剛需為主。農(nóng)膜成本面低位，本月價(jià)格窄幅整理為主，山東雙防膜主流價(jià)報(bào) 10400—10800元/噸，華東雙防膜價(jià)格報(bào) 10300—10600 元/噸；華南雙防膜主流價(jià)格報(bào) 11000—11300 元/噸。目前市場(chǎng)供需矛盾依舊，對(duì)于11月行情，仍難有向好預(yù)期，預(yù)計(jì)山東農(nóng)膜價(jià)格或在 10200—11000元/噸區(qū)間振蕩。

　　持倉(cāng)分析：聚丙烯增倉(cāng)放量下行

　　聚丙烯期貨市場(chǎng)多、空主力分歧仍然較大。截至11月3日，多頭前20席位共持倉(cāng)132799手，空頭前20席位共持倉(cāng)136179手，主力持倉(cāng)表現(xiàn)為凈空單3380手?？疹^優(yōu)勢(shì)并不明顯。從盤(pán)面上看，空頭略占優(yōu)，多頭也沒(méi)有認(rèn)輸，多空博弈加劇，聚丙烯交投活躍。

　　持倉(cāng)和成交上，截至11月3日收盤(pán)，1601合約成交量為875844手，較上一交易日增加92236手，增幅為11.77%；較10月12日增加288266手，增幅為49.06%。

　　與此同時(shí)，持倉(cāng)量為435944手，較上一交易日增加18004手，增幅為4.31%；較10月12日增加129680手，增幅為42.34%。

　　1601合約的成交量、持倉(cāng)量均在增加，說(shuō)明空頭在增加持倉(cāng)，市場(chǎng)量能充足，價(jià)格可能繼續(xù)下跌。

　　倉(cāng)單上，截至11月3日，聚丙烯期貨注冊(cè)倉(cāng)單僅為489張，相較于40多萬(wàn)手的持倉(cāng)，可以忽略不計(jì)。倉(cāng)單對(duì)于聚丙烯價(jià)格的影響非常有限。

　　11月3日聚丙烯期貨1601合約創(chuàng)出歷史新低，資金量、成交量和持倉(cāng)量都在增加，整體呈現(xiàn)增倉(cāng)放量下跌態(tài)勢(shì)?？紤]到多、空力量均衡，短期內(nèi)受慣性影響，價(jià)格可能繼續(xù)下跌。一旦有外部利多因素刺激，行情將會(huì)反轉(zhuǎn)。