周一(8月17日)商品今日普遍下挫。其中，瀝青跌4.01%，PP跌2.38%，LLDPE跌2.03%，玻璃、甲醇、橡膠、燃料油、焦炭、PVC、焦煤、螺紋鋼、白銀、雞蛋、鐵礦石亦跌逾1%。漲幅方面，白糖漲1.58%。

　　PP

　　消息面：1、中石化銷售華東PP定價銷售，其中拉絲、BOPP、纖維(除上海石化Y2600T不動外)定價漲100元/噸。2、 齊魯石化8萬噸/年的PP裝置，因水循環(huán)問題(8月11日)起裝置停車。

　　原料價格：1、日本石腦油CF日本報466.5美元/噸，漲6.88；石腦油FOB新加坡報48.89美元/桶，漲0.69。乙烯CFR東北亞報979噸，持平，CFR東南亞報904美元/噸，持平。丙烯861，跌1.

　　現(xiàn)貨價格：國外現(xiàn)貨市場價格基本持平，遠(yuǎn)東報1055美元/噸，跌25，中國到岸價報1055美元/噸，跌25。國內(nèi)市場價格基本持平，華北齊魯石化T30S報8200元/噸，持平；華東上海8400元噸，持平；華南大慶報8400元/噸，持平。

　　觀點總結(jié)：受煉廠檢修原有供應(yīng)增長影響，國際原油收跌?，F(xiàn)貨方面，部分裝置故障停車，石化上調(diào)出廠價格，聚丙烯成本支撐走強，下游拿貨意愿增加，再加上塘沽爆炸問題華北運輸受阻，期現(xiàn)價格維持偏強震蕩。技術(shù)上，PP1601合約震蕩收漲，下方測試7700附近支撐，上方測試8000附近壓力，短期維持在7600-8000區(qū)間震蕩，建議區(qū)間交易。

　　食糖銷售壓力巨大

　　今年，除1月和3月食糖銷售比去年同期增加外，其余月份銷量均不如去年同期。截至7月底，全國累計銷糖773萬噸，同比減少130萬噸。在夏季暑期的6、7月，食糖銷量較去年明顯減少，6月銷量同比減少35萬噸，7月同比減少32萬噸。有專家分析，旺季銷售不旺很大程度上是進口糖對國內(nèi)市場形成沖擊所致。

　　當(dāng)前，有機構(gòu)預(yù)測，今年國內(nèi)食糖消費量在1500萬噸，而依據(jù)本制糖年度食糖產(chǎn)量、結(jié)轉(zhuǎn)庫存以及進口量計算，今年食糖供給量仍顯充足。盡管后期有中秋節(jié)、春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日，但目前離新制糖年度僅剩1個多月，國內(nèi)食糖銷售壓力巨大。

　　綜合而言，在國際糖市供給壓力不減、糖價持續(xù)下行的背景下，國內(nèi)糖市不能獨立支撐價格上行。受內(nèi)外盤價差影響，國際優(yōu)質(zhì)原糖和加工糖肯定會通過各種渠道進入國內(nèi)市場，從而擠占國內(nèi)市場份額。短期看，國內(nèi)并無實質(zhì)利好支撐，食糖期現(xiàn)貨價格難有較大上行空間。

　　升勢遙遙無期油價或繼續(xù)留在40美元一線

　　最近一年來，油價一再下挫，近期價格跌破42美元/桶，創(chuàng)出2009年3月來新低，逼近全球金融危機時創(chuàng)下的谷底。雖然油價去年的慘跌和兩次重大供給沖擊有關(guān)，但需求層面也對跌勢起到不可磨滅的影響。

　　與此同時，能源市場的的生態(tài)環(huán)境出現(xiàn)了重大變化，頁巖油的橫空出世迎合了更多全球能源需求，尤其是美國，能源使用者不再高度依賴石油輸出國組織(OPEC)及其他原油生產(chǎn)國，因此地緣政治對價格的拉動作用被顯著削弱。

　　除了供需層面的變化外，沙特隨后發(fā)表的歷史性聲明暗示其無意繼續(xù)“統(tǒng)領(lǐng)”O(jiān)PEC組織，OPEC也不會在油價急跌時調(diào)整產(chǎn)量，或者在價格急升時增產(chǎn)。

　　這一決定可以理解且理性，主導(dǎo)價格調(diào)節(jié)的動作成本月來越高，對于沙特現(xiàn)今乃至未來都是一種負(fù)擔(dān)，非傳統(tǒng)供應(yīng)國的影響力提升，則繼續(xù)計劃增長，非OPEC成員國計劃提高產(chǎn)出，OPEC產(chǎn)出國并不遵從產(chǎn)出上限一說。凡此種種，沙特不再試圖影響油價短期或者長期的價格波動。

　　油價在經(jīng)歷暫時性超賣后回歸穩(wěn)定，交投也在兩個傳統(tǒng)市場活躍起來。首先大的價格滑坡導(dǎo)致供給下降，部分能源市場商都變得無利可圖。其次，消費者對能源成本下降作出反應(yīng)，需求的變化則是緩慢漸近的。

　　不過另一新鮮影響因素很快打破了這種均衡，壓制油價走向更低的位置。有跡象顯示，全球經(jīng)濟開始趨軟，而中國、巴西、俄羅斯等與能源供需關(guān)系密切的國家開始放緩。

　　全球經(jīng)濟放緩的跡象全球均有浮現(xiàn)，零售和貿(mào)易指標(biāo)表現(xiàn)凄慘，而各國采取了未曾預(yù)料的干預(yù)舉措。這些沖擊不但對限制了經(jīng)濟和金融市場表現(xiàn)，全球經(jīng)濟增速放緩還加重了政治方面的壓力。

　　很難說全球原油市場的供需頹勢能夠較快改變，至于新的能源供給力量，美國相對沙特和OPEC國家的反應(yīng)相對較緩。

　　過去數(shù)月來，美國通過設(shè)置油價底線和促使市場逐漸復(fù)蘇的做法來調(diào)整供需關(guān)系，但和沙特等國不同，調(diào)整的主導(dǎo)來自傳統(tǒng)市場力量，而非政治決定。

　　的確，美國能源產(chǎn)量的降幅可能更為劇烈，因持續(xù)的低價讓國內(nèi)生產(chǎn)商們感覺到壓力。無論是關(guān)閉鉆井平臺還是限制頁巖油開采，美國的做法都是在減少能源產(chǎn)量，同時能源產(chǎn)出占比全球也相應(yīng)下降。

　　不過這對于油價的短期影響并不明顯，美國消費者將試圖把更大能耗的卡車和汽車開回家，驅(qū)車行駛更多里程，或者坐飛機游歷更多地方。但這對需求的影響將是漸近的，尤其是能源輸入價格到最終消費燃料價格的傳導(dǎo)路徑方面。

　　到最后，沒有任何一個供給方能夠簡單控制價格，油價反彈需要的是全球經(jīng)濟復(fù)蘇作為土壤，但這需要很長時間才能生成，尤其是在政策盲區(qū)在發(fā)達國家和新興市場同時存在的情況下。(來源：FX168)

　　國際鐵礦石巨頭擴產(chǎn)力度不減

　　“鐵礦石的供應(yīng)擴張周期尚未結(jié)束，但供應(yīng)增長正在放緩，投資者可以關(guān)注市場階段性的供求不平衡機會?！痹谛潞谪浬现芪逯鬓k的“2015上海鐵礦石論壇”上，曹妃甸中冶物流公司總經(jīng)理賀軼表示。

　　近年來，國內(nèi)鋼企對國外四大礦山的依賴程度逐漸加深。據(jù)了解，今年上半年我國鐵礦石進口85%來自四大礦山，較去年同期上升了8%。

　　目前成本優(yōu)勢相對明顯的“兩拓”擴產(chǎn)步伐仍在繼續(xù)。據(jù)了解，力拓在澳大利亞皮爾巴拉的一個在建鐵礦石項目二期已經(jīng)建完，包括鐵路和港口的擴產(chǎn)，第三階段這個項目產(chǎn)能計劃預(yù)計達到3.5億噸，并將在2018年完成?！敖衲晗掳肽?，力拓皮爾巴拉礦區(qū)的鐵礦石發(fā)運量將增加3400萬噸左右?！毙潞谪涜F礦石高級研究員秦嘉偉稱。

　　必和必拓也明確表達了要提高產(chǎn)能利用率的計劃。“雖然必和必拓目前沒有在建的大項目，但其正致力于產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)能利用率的提升。按照計劃，到2016財年必和必拓在西澳大利亞的鐵礦石項目年發(fā)運量能夠達到2.7億噸，今年下半年要比上半年增產(chǎn)近600萬噸?！鼻丶蝹フf。

　　不同于澳礦，巴西淡水河谷在鐵礦石價格不斷下探的過程中，開始顯得力不從心，它是繼FMG之后第二家提出要保利潤的礦山。據(jù)了解，今年7月，淡水河谷已經(jīng)縮減高硅含量鐵礦區(qū)的產(chǎn)量以及下半年的第三方采購，年化影響在2500萬噸，并用東南部低成本礦來替代發(fā)運。

　　據(jù)介紹，2015年淡水河谷的鐵礦石發(fā)運目標(biāo)是3.4億噸，而去年它曾表態(tài)2016財年鐵礦石的發(fā)運量將達到3.7億噸?！暗庸仍诮诘耐顿Y者報告中表示，2016財年其產(chǎn)量可能會高于3.4億噸，但能不能達到原先計劃的3.76億噸，將取決于未來的市場環(huán)境?！鼻丶蝹ケ硎?。

　　值得一提的是，英美資源目前也沒有減產(chǎn)的計劃。據(jù)了解，英美資源雖然下調(diào)了南非的發(fā)運計劃，但其位于巴西的米納斯項目仍處于擴產(chǎn)周期?！斑@個項目從去年第四季度開始產(chǎn)出，預(yù)計明年的發(fā)貨量在2500萬噸，由于是新項目，暫時沒有減量的計劃?！鼻丶蝹フf。

　　目前鐵礦石價格已經(jīng)跌破60美元/噸，國外礦山能夠承受的價格底部到底在哪兒？據(jù)了解，英美資源的南非KUMBA公司現(xiàn)在生產(chǎn)成本在56美元/噸左右，目前還在繼續(xù)壓縮成本，預(yù)計今年下半年成本將降至52美元/噸。

　　另據(jù)了解，澳大利亞非主流小礦山今年第二季度CFR中國成本約48.2美元/噸，較第一季度的56.7元/噸降幅明顯?！昂芏嗟V山都在剝離高成本資產(chǎn)，主要方法是關(guān)掉高成本礦山，像阿特拉斯礦山的成本已經(jīng)降到了48美元/噸，目前國外礦山的降本效果還是不錯的?！鼻丶蝹ケ硎荆送?，F(xiàn)MG的生產(chǎn)成本已經(jīng)降到39美元/噸，淡水河谷目前運往中國的鐵礦石成本在37.7美元/濕噸。

　　一邊是發(fā)運量增加，另一邊是成本繼續(xù)下降，與會人士普遍認(rèn)為，鐵礦石后期價格走勢堪憂?！半S著第四季度發(fā)運量的上升，鐵礦石價格還會在低位振蕩?！敝袖搮f(xié)市場處處長吳京晶表示。

　　賀軼認(rèn)為，鐵礦石價格后期維持在45—50美元/噸比較合理，也不排除跌破40美元/噸的可能?！巴顿Y者應(yīng)該關(guān)注鐵礦石的供應(yīng)增量，并尋找做空遠(yuǎn)月鐵礦石的確定性機會。”他說。