本周四，國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)將迎來重磅事件——美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布全球農(nóng)產(chǎn)品供需月報(bào)(WASDE報(bào)告)。而關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格是否將觸底這個(gè)問題，摩根士丹利認(rèn)為“難有答案”。

投資者希望知道糧食谷物價(jià)格暴跌何時(shí)結(jié)束，而摩根士丹利表示，需求因素看起來不大可能為這個(gè)問題提供答案。

鑒于所有的美國(guó)谷物終端用戶已從持續(xù)的現(xiàn)貨價(jià)格下跌中獲利良多，而未能阻止價(jià)格走低，我們認(rèn)為，谷物期貨獲得短期支撐的機(jī)會(huì)不大。

當(dāng)然，在供應(yīng)層面，

當(dāng)前，玉米價(jià)格低于全球邊際生產(chǎn)成本，這將最終促使全球生產(chǎn)量降低。然而，若以當(dāng)前成本作為短期價(jià)格支撐的指引，那么(農(nóng)作物)種植和最終產(chǎn)出之間的長(zhǎng)期滯后型則會(huì)令這種參考的有效性降低。

不過，摩根士丹利表示，將關(guān)注即將到來的各類重磅事件對(duì)谷物價(jià)格的“方向性影響”，包括美國(guó)農(nóng)業(yè)部的WASDE報(bào)告。

事實(shí)上，WASDE報(bào)告“應(yīng)當(dāng)會(huì)為玉米期貨提供支撐，而令大豆期貨進(jìn)一步承壓”，摩根士丹利如此表示。

摩根士丹利預(yù)計(jì)美國(guó)今年的玉米產(chǎn)量將為139.17億蒲式耳，略低于去年的歷史記錄高位。但該行的預(yù)測(cè)值遠(yuǎn)低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部上次提出的140.32億蒲式耳的預(yù)期。

基于創(chuàng)紀(jì)錄的美國(guó)玉米和大豆產(chǎn)量預(yù)估，經(jīng)紀(jì)商正猜測(cè)玉米和大豆價(jià)格未來跌幅將為多大。

谷物價(jià)格通常在10月下旬觸底，因?yàn)槭崭罴窘咏猜?，此前天氣?duì)谷物價(jià)格的影響基本消失，供應(yīng)激增會(huì)大大提升買家的市場(chǎng)話語權(quán)。

提及玉米價(jià)格前景，AgResource分析師Bill Tierney預(yù)計(jì)，本季，玉米平均價(jià)格將為3.4美元/蒲式耳，而2015-2016年到2019-2020年之間則有可能跌破3美元?？八_斯經(jīng)紀(jì)商Paragon Investments預(yù)計(jì)，玉米價(jià)格有可能觸及每蒲式耳3.2美元。

美國(guó)普渡大學(xué)(Purdue University)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Hurt表示，美國(guó)玉米每英畝產(chǎn)量最高將為170蒲式耳。

關(guān)于大豆價(jià)格前景，Oil World負(fù)責(zé)人Thomas Mielke認(rèn)為，大豆期貨價(jià)格可能短暫性跌破每蒲式耳9.5美元。紐約經(jīng)紀(jì)商Jefferies預(yù)期美國(guó)大豆每英畝產(chǎn)量將創(chuàng)歷史新高，價(jià)格則可能跌至9.65美元-9.84美元之間。