目前來(lái)看，青島港調(diào)查金屬融資騙貸事件對(duì)國(guó)際銅價(jià)和LME庫(kù)存幾乎沒(méi)有深遠(yuǎn)影響，但一些海外現(xiàn)貨銅的目的地已經(jīng)不再是中國(guó)，轉(zhuǎn)而流向現(xiàn)貨升水更具吸引力的市場(chǎng)。同時(shí)，那些進(jìn)行大宗商品融資貸款的中國(guó)小型融資企業(yè)可能面臨一場(chǎng)危機(jī)。

華爾街見(jiàn)聞網(wǎng)站此前援引Andy Home觀點(diǎn)稱(chēng)，迄今為止，中國(guó)并未出現(xiàn)普遍的銅庫(kù)存拋售。按照LME可見(jiàn)庫(kù)存水平判斷，此事對(duì)倫敦銅庫(kù)存的影響相對(duì)較小。而截至今日，LME銅價(jià)更是出現(xiàn)三個(gè)季度以來(lái)最為強(qiáng)力的回調(diào)——本季度累計(jì)漲幅為4.4%，創(chuàng)下去年9月30日以來(lái)最大的季度漲幅。

此事的后果之一就是部分海外現(xiàn)貨銅轉(zhuǎn)變了目的地，不再流向中國(guó)。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，

交易員和分析師表示，在人們對(duì)中國(guó)的大宗商品融資交易感到擔(dān)憂之際，一些原本駛往中國(guó)、滿載銅的貨船已轉(zhuǎn)向出價(jià)更高的其他目的地。

交易員們稱(chēng)，很難估計(jì)有多少銅已繞開(kāi)中國(guó)轉(zhuǎn)賣(mài)他地，但銷(xiāo)售仍在進(jìn)行中。他們表示，中國(guó)目前的銅進(jìn)口價(jià)格較倫敦金屬交易所周五基準(zhǔn)價(jià)每噸6,970美元升水60-70美元，升水幅度較一個(gè)月前縮減了一半。相比之下，由于需求旺盛，美國(guó)市場(chǎng)的升水幅度擴(kuò)大至每噸160美元。

花旗研究駐上海的大宗商品策略師什帕科夫斯基(Ivan Szpakowski)稱(chēng)，上海市場(chǎng)的升水幅度如此之低，交易員只有把銅賣(mài)到其他地方才更有利可圖。他說(shuō)，現(xiàn)在看到的情況是，越遠(yuǎn)離中國(guó)市場(chǎng)，銅的升水幅度越高，而接近中國(guó)市場(chǎng)，升水幅度就會(huì)縮小。

一位不愿具名的駐香港高管表示，中國(guó)的溢價(jià)較低，這會(huì)使在其他地方賣(mài)出銅變得更有吸引力。這位高管還說(shuō)，如果美國(guó)的價(jià)格更高，貿(mào)易商們會(huì)在那里賣(mài)出。

青島港調(diào)查金屬融資騙貸事件本身所致的損失相對(duì)有限，更為深遠(yuǎn)的影響力在于其引發(fā)的漣漪效應(yīng)：除了金屬，國(guó)內(nèi)外銀行正在重新審視其他大宗商品貸款質(zhì)押物，比如鐵礦石、大豆和橡膠。這助長(zhǎng)了市場(chǎng)的憂慮：任何信貸枯竭可能會(huì)引發(fā)一系列的貿(mào)易貸款違約，或迫使其他資金短缺的公司取消今年下半年的國(guó)際訂單。

路透社援引大宗商品經(jīng)紀(jì)商Sucden的亞洲業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Jeremy Goldwyn觀點(diǎn)稱(chēng)，此事對(duì)大型貿(mào)易商影響不大，但小型貿(mào)易商和那些才入行兩三年的新參與者可能面臨更多危機(jī)。一家大型國(guó)際貿(mào)易公司的交易員也表示，未來(lái)兩個(gè)月，若無(wú)法開(kāi)立信用證，一些小公司可能出現(xiàn)現(xiàn)貨銅船貨違約。實(shí)際上，業(yè)內(nèi)認(rèn)為若五礦、江銅等這樣的國(guó)有大型企業(yè)出現(xiàn)違約問(wèn)題，政府很可能出手救助。

一些外資銀行也在采取其他措施，比如要求為中國(guó)企業(yè)開(kāi)具信用證的中國(guó)大陸銀行出具融資擔(dān)保，以及更為覆蓋面更廣泛的保險(xiǎn)費(fèi)。一位西方銀行高管表示：“如果我們與他們?cè)谛录悠禄蛳愀圩?cè)的公司簽合同，那我們將同時(shí)要求他們中國(guó)母公司的融資擔(dān)保?！彼诘你y行也被卷入青島港調(diào)查金屬融資騙貸事件當(dāng)中。

受上述措施影響，從一定程度上看，中國(guó)銅業(yè)可能出現(xiàn)部分馬太效應(yīng)——路透社報(bào)道稱(chēng)，這些措施將使大宗商品融資在中國(guó)接受愈加嚴(yán)格的監(jiān)管和更為昂貴的成本，但這也將反過(guò)來(lái)幫助那些大玩家，比如國(guó)有企業(yè)和大型終端用戶，使他們的實(shí)力變得更為強(qiáng)大。

部分被卷入此事的外資銀行已經(jīng)出現(xiàn)了相關(guān)損失。上周四(6月26日)，渣打集團(tuán)首席執(zhí)行官Peter Ss在媒體發(fā)布會(huì)上表示，”在中國(guó)青島港調(diào)查部分金屬融資事件中，渣打有2.5億美元的商品相關(guān)信貸敞口，但并非所有敞口都存在風(fēng)險(xiǎn)?！案呤⒋饲邦A(yù)計(jì)，大宗商品融資貸款總規(guī)模約為1600億美元，約占中國(guó)短期外幣貸款的30%。

渣打集團(tuán)新聞發(fā)言人稱(chēng)：“我們正在評(píng)估商品融資貸款敞口。只有一小部分客戶受到該事件的影響。但由于調(diào)查仍在進(jìn)行，因此我們無(wú)法發(fā)表更多評(píng)論。”不過(guò)，對(duì)于金屬融資貸款業(yè)務(wù)，渣打稱(chēng)“仍將致力于為客戶提供此類(lèi)業(yè)務(wù)。我們不會(huì)撤出大宗商品融資質(zhì)押貸款領(lǐng)域，更不會(huì)撤離中國(guó)這一極為重要的市場(chǎng)。”

渣打的表態(tài)已經(jīng)清晰地反映出一個(gè)可以確定的結(jié)論：外資銀行不會(huì)考慮退出有利可圖的中國(guó)金屬融資貸款業(yè)務(wù)?！巴赓Y銀行主要被中國(guó)國(guó)內(nèi)貸款市場(chǎng)拒之門(mén)外，只能提供有限的資金和產(chǎn)品。然而，我們的優(yōu)勢(shì)在于海外融資?！绷硪晃晃鞣姐y行高管如此表示。