國務院《關于清理整頓各類交易場所 切實防范金融風險的決定》（38號文）下發(fā)兩年半后，仍然有大量交易所、交易中心在利用作市商制度與投資者進行“類期貨”的對賭。有人開始提出，現(xiàn)貨電子盤是否有存在的必要？現(xiàn)貨電子盤如何監(jiān)管？

　　一切都要從2009年說起。那一年，我國大宗商品電子交易開始出現(xiàn)爆發(fā)性增長，地下炒金的“類期貨”模式被普遍運用，即網(wǎng)上交易、沒有交割、高杠桿。

　　2011年11月，國務院下發(fā)的38文明確，除獲批的四家期貨交易場所外，任何單位一律不得以集中競價、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式進行標準化合約交易。國務院隨后出臺的《關于清理整頓各類交易場所的實施意見》提出，要清理不以實物交收為目的大宗商品中遠期交易。

　　之后，部分虛擬電子盤漸漸淡出，許多交易場所選擇關閉。同時，一些有現(xiàn)貨、行業(yè)運營基礎的，如我的鋼鐵網(wǎng)、找鋼網(wǎng)、西本新干線等漸漸探索出一條線上成交現(xiàn)貨的電商模式。

　　但是，大宗商品現(xiàn)貨在線交易盈利難度很大，創(chuàng)業(yè)路途艱難。生意社調研顯示，2013年，國內涉及現(xiàn)貨交易的大宗商品交易市場僅占30.98%；而現(xiàn)貨交割率在1%至8%之間，且交割率高于3%的交易所僅占11%。

　　部分平臺、代理商通過做市商、后臺操控等贏得暴利后。這在貴金屬交易領域尤其多見。一些現(xiàn)貨電子盤從業(yè)人員反映，中遠期交易是個快速盈利的模式，誰又會那么“傻”，死心塌地去做現(xiàn)貨交割呢？

　　于是，這些年關于大宗商品電子交易市場的投訴與日俱增，虛假宣傳、欺詐交易、惡意炒作、卷款潛逃等層出不窮；一些電子盤與實體產(chǎn)業(yè)零掛鉤，繼續(xù)空手套白狼地推出“準期貨”、“類期貨”模式。

　　北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越告訴上證報記者，互聯(lián)網(wǎng)催生大宗商品交易進入電子化時代，在線交易很有必要，它可以降低交易成本促進物流業(yè)發(fā)展；大宗商品電子交易是時代的選擇，很有必要發(fā)展。但是，對于操縱后臺、類期貨、帶欺詐性質的電子交易模式，尤其在貴金屬交易領域，他懷疑有存在必要。

　　在胡俞越看來，大宗商品電子市場應該基于現(xiàn)貨，并“立足現(xiàn)貨、提升現(xiàn)貨、服務現(xiàn)貨、回歸現(xiàn)貨”，在現(xiàn)貨市場和期貨市場間起著承上啟下作用。他認為有現(xiàn)貨基礎的電子市場會發(fā)展得較好，例如：廣西的甘蔗種植和白糖的生產(chǎn)比較分散，但是廣西白糖的電子交易市場對當?shù)匕滋钱a(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了促進作用，使之成為廣西邊城地區(qū)的一個支柱性產(chǎn)業(yè)，而廣西白糖的電子交易市場與鄭州商品交易所的白糖期貨相輔相成，后者白糖期貨近幾年來在全球農(nóng)產(chǎn)品（000061,股吧）期貨里面一直穩(wěn)居前三位。

　　分析人士認為，做市商有助于活躍交易，制度本身并沒有問題，但必須有公平交易規(guī)則和規(guī)范的做市商制度。像國外期市對做市商制度有嚴格的規(guī)定，做市商身份需要審批，做市商參與買賣交易后，在現(xiàn)貨交割制度下，需要承擔價格漲跌的風險，因而會謹慎入市。