低位震蕩PTA空單繼續(xù)持有

一、內(nèi)外盤走勢(shì)

    布蘭特原油期貨周三守在每桶109美元上方，受數(shù)據(jù)顯示庫(kù)欣原油庫(kù)存大減支撐，另外隔夜時(shí)段疲軟的美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)限制了油價(jià)漲幅。投資者正在評(píng)估石油需求前景。席卷歐美的寒流勢(shì)頭減弱，煉油廠也在滿足冬季需求高峰后關(guān)閉工廠進(jìn)行維護(hù)，打壓了原油需求。

    周二（2月25日) 亞洲乙烯報(bào)價(jià)上漲，CFR東北亞上漲13美元/噸報(bào)1494.5-1496.5美元/噸，CFR東南亞上漲20美元/噸報(bào)1419.5-1421.5美元/噸。周二亞洲PX行情跌勢(shì)暫緩，FOB韓國(guó)與CFR臺(tái)灣/中國(guó)大陸現(xiàn)貨價(jià)格分別微跌2美元/噸至1214.5美元/噸與1238.5美元/噸。

二、消息面

    早間PTA市場(chǎng)氣氛走弱，報(bào)盤走軟至6300元/噸或略偏內(nèi)水平，買方還盤6200－6250元/噸，商談?lì)A(yù)估在6250－6280元/噸附近；外盤市場(chǎng)氣氛清淡，船貨報(bào)盤不多，但意向在900美元/噸略偏下水平，買方還盤880美元/噸附近，可能的商談?lì)A(yù)估在885美元/噸或偏內(nèi)。

    恒力石化PTA2月結(jié)算價(jià)格執(zhí)行6850元/噸，較上月結(jié)算價(jià)格下調(diào)320元/噸。3月掛牌價(jià)格執(zhí)行6800元/噸。

    因需求不景氣，加上國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，PTA生產(chǎn)企業(yè)開工率下降成為去年的常態(tài)。但去年11月份以來，PTA—聚酯產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)卻陷入了“怪圈”。在聚酯開工率逐漸降至年內(nèi)最低位的情況下，PTA生產(chǎn)虧損已接近歷史極值，但PTA裝置開工率仍在高位徘徊，PTA供需形勢(shì)急劇惡化。由于去年聚酯生產(chǎn)虧損嚴(yán)重，且?guī)齑嫣幵诮?/span>9個(gè)月的高位，國(guó)內(nèi)聚酯裝置相繼進(jìn)入檢修狀態(tài)，聚酯開工率下滑至65%。若要維持供需平衡，PTA開工率僅需在70.37%即可滿足聚酯市場(chǎng)需求。然而，今年1月份，PTA的開工率一直維持在83.9%左右，即使節(jié)后降至77.1%附近，仍顯偏高。

三、操作建議

    2月26日鄭州PTA主力合約1405呈現(xiàn)探底回升的跡象，短期下跌趨勢(shì)暫緩，盤中伴隨而來的是持倉(cāng)量的繼續(xù)增加，多空爭(zhēng)奪仍舊較為激烈?，F(xiàn)貨方面，今日主流成交價(jià)格重心下移至6250元/噸，貿(mào)易商低位成交意愿不強(qiáng)。操作上，整體下行趨勢(shì)未變的情況下，建議前期高位空單繼續(xù)持有為宜。