橡膠日評(píng)20140804

受?chē)?guó)內(nèi)PMI數(shù)據(jù)提振，今日商品在股指的帶動(dòng)下大部分低開(kāi)逐步走高。橡膠1501合約日內(nèi)低開(kāi)于15445，迅速探底至15410后行情沖高近200點(diǎn)，日內(nèi)橡膠1501以均線為支撐呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，尾盤(pán)再度小幅沖高至15665，收盤(pán)于15615，上漲115，漲幅為0.74%。相比之下橡膠1409合約則呈現(xiàn)弱勢(shì)反彈受阻，受庫(kù)存影響，近月合約1409難以擺脫供應(yīng)壓力今日下跌45，收跌0.34%。 結(jié)合持倉(cāng)變化來(lái)看，1409合約由于交割月漸進(jìn)進(jìn)一步減倉(cāng)，1501合約今日增倉(cāng)6676手，主力多空雙方均衡增減，并無(wú)明顯一方增倉(cāng)跡象。

二、基本面分析

   1.宏觀面：中國(guó)數(shù)據(jù)提振國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)信心，美國(guó)數(shù)據(jù)稍疲弱，市場(chǎng)多頭借助中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定信心炒作。

美國(guó)上周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)7月就業(yè)增長(zhǎng)速度有所放緩，失業(yè)率意外上升，這也促使美聯(lián)儲(chǔ)（FED）將在短期內(nèi)維持較低水平的利率。

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)二季度GDP同比增長(zhǎng)7.5%，較一季度的7.4%反彈，亦高于7.4%的調(diào)查中值。二季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)2.0%；今年上半年GDP則同比增長(zhǎng)7.4%。而中國(guó)年初設(shè)定的全年增長(zhǎng)目標(biāo)為7.5%左右.受新訂單和生產(chǎn)指數(shù)雙雙加速增長(zhǎng)推動(dòng)，中國(guó)7月官方制造業(yè)PMI一舉創(chuàng)下27個(gè)月高位，表明制造業(yè)穩(wěn)中向好的趨勢(shì)更加明顯，尤其小企業(yè)PMI回升明。8月3日數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)7月服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)速度滑至6個(gè)月以來(lái)的低位，因新訂單增長(zhǎng)速度跌至近一年以來(lái)的最低位。

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)(CFLP)周五聯(lián)合公布，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)--7月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI) 升至51.7，優(yōu)于預(yù)估中值51.4，且為連續(xù)第五個(gè)月上升。

國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)今年稍早主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究擴(kuò)大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實(shí)施范圍，確定深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設(shè)的政策措施。會(huì)議研究了進(jìn)一步減輕稅負(fù)、助力小微企業(yè)成長(zhǎng)的措施，提出將小微企業(yè)減半征收企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實(shí)施范圍的上限，由年應(yīng)納稅所得額6萬(wàn)元進(jìn)一步較大幅度提高，并將政策截止期限延長(zhǎng)至2016年底。
　　中國(guó)二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增速回升，略勝市場(chǎng)預(yù)期，4月以來(lái)的一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)得以驗(yàn)證。但由于房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，經(jīng)濟(jì)仍面臨一定下行壓力，下半年政策主基調(diào)仍以穩(wěn)為主，并延續(xù)定向刺激發(fā)力方向。
　　日本內(nèi)閣官房長(zhǎng)官菅義偉(YoshihideSuga)上周六稱(chēng)，日本經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，因日本首相安倍的經(jīng)濟(jì)政策影響。

    2.各主產(chǎn)國(guó)及消費(fèi)國(guó)橡膠產(chǎn)消變化情況：

天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)（ANRPC）稱(chēng)，今年越南橡膠產(chǎn)量將增長(zhǎng)2.2%至97萬(wàn)噸。泰國(guó)和印尼橡膠產(chǎn)量亦料增加。今年中國(guó)天然橡膠產(chǎn)量或?qū)⒃鲩L(zhǎng)6.3%至91萬(wàn)噸。該協(xié)會(huì)在其6月的報(bào)告中稱(chēng)，中國(guó)橡膠進(jìn)口量料增長(zhǎng)11%至426萬(wàn)噸，增幅低于去年的14%。根據(jù)越南海關(guān)公布的數(shù)據(jù)，今年上半年中國(guó)進(jìn)口的越南橡膠數(shù)量約占越南橡膠出口量的40%。

    1-6月，柬埔寨共出口橡膠42,189噸，較上年同期增加42%，但同期該國(guó)的橡膠出口收入則同比減少2%至7,650萬(wàn)美元。去年柬埔寨首相HunSen稱(chēng)橡膠將成為該國(guó)下一個(gè)農(nóng)業(yè)出口收入的重要來(lái)源，并表示計(jì)劃在未來(lái)5年內(nèi)將橡膠林的播種面積增加兩倍至840,000公頃，而目前該國(guó)橡膠林大約為300,000公頃。該國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)Hang Chuon Naron稱(chēng)，預(yù)計(jì)未來(lái)10年內(nèi)，該國(guó)的橡膠出口量料增加至100萬(wàn)噸。

3、膠品種各現(xiàn)貨市場(chǎng)變化：總體較為穩(wěn)定

    上海地區(qū)天然橡膠市場(chǎng)，云南國(guó)營(yíng)13全乳膠報(bào)13900元/噸；海南國(guó)營(yíng)13全乳膠報(bào)13700元/噸；云南標(biāo)二膠報(bào)12500元/噸，泰國(guó)3號(hào)煙片含稅17%報(bào)價(jià)15300元/噸，越南3L含稅17%報(bào)在13800元/噸左右，市場(chǎng)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，實(shí)單商談為主。

    衡水市場(chǎng)丁苯膠行情震蕩，齊魯、吉化松香1502報(bào)價(jià)13400-13500元/噸，撫順?biāo)上?/span>1502報(bào)價(jià)13000-13100元/噸，部分陸港、齊魯充油1712報(bào)價(jià)12700-12800元/噸，實(shí)盤(pán)商談為主；市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)平平、且因業(yè)者心態(tài)也有受到滬膠下滑及丁二烯窄幅回跌影響，實(shí)盤(pán)交易少量。

    齊魯化工城順丁橡膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)盤(pán)整，少量齊魯順丁優(yōu)級(jí)品參考價(jià)格在13600-13700元/噸，協(xié)議品參考價(jià)格在13100元/噸，燕山順丁參考價(jià)格在13800-14000元/噸，茂名順丁暫且觀望缺乏主流報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)僅供參考，實(shí)盤(pán)具體商談。

天津地區(qū)順丁橡膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)窄幅調(diào)整，大慶順丁參考報(bào)價(jià)在13700元/噸，部分舊貨參考價(jià)格在13600元/噸，錦州舊貨參考價(jià)格在13500-13600元/噸，藍(lán)德順丁參考價(jià)格在13500元/噸，四川順丁參考價(jià)格在12800元/噸，華宇順丁參考價(jià)格在12700元/噸上下，燕山順丁參考價(jià)格在14100元/噸，報(bào)價(jià)僅供參考，實(shí)盤(pán)具體商談。

三、操作建議

技術(shù)面：以下圖形為滬膠1501合約自2014年7月3日至今日線圖，滬膠在庫(kù)存壓力下價(jià)格6月底價(jià)格持續(xù)下跌，走出連續(xù)11陰的空頭格局，但由于后期有現(xiàn)貨價(jià)格支撐，農(nóng)戶(hù)惜售心理以及丁二烯價(jià)格的上漲引發(fā)合成膠價(jià)格走高，對(duì)滬膠期價(jià)形成支撐。自7月14日觸底反彈，日K線重心小幅上移，均線纏繞重新排列。今日1501合約仍然受制于上方多條均線壓制，下方受20日線支撐，從成交量上尚未對(duì)多頭有力反彈蓄積足夠力量。

    綜合以上基本面與技術(shù)面，筆者認(rèn)為行情仍然以震蕩為主，底部?jī)r(jià)格重心有望逐步小幅上移。操作上建議以日內(nèi)操作為主，膽大者在15000-15200區(qū)間輕倉(cāng)建立中短線多單為宜，短線壓力存在于15700-15800一線。

（期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。以上建議僅供參考，不作投資依據(jù)。）