一.行情回顧及持倉分析

1.行情回顧

截至7月10日17：00，日膠指數(shù)已破200日圓，價格維持在198日圓附近。今日上海橡膠弱勢震蕩，小幅收跌。近月合約稍強于遠月。其中天膠1501合約已第十個交易日下跌，自本周一放量下跌后至今三個交易日，滬膠仍然維持低位震蕩行情。

今日持倉變化總體不大，主力多空均出現(xiàn)成交下滑情況。

    二.消息面

    1.現(xiàn)貨方面——各地報價匯總：

    （1）上海地區(qū)報價如下：13年海南國營全乳膠倉單貨報13700元/噸左右，現(xiàn)貨新膠資源偏少；云南民營標(biāo)二報12200元/噸；大廠越南3L膠17稅報13700元/噸，13稅報價13200元/噸，小廠3L膠17稅報13400-13500元/噸；泰國3#煙片現(xiàn)貨17稅報15000元/噸。

    （2）云南地區(qū)報價如下：民營全乳報13700元/噸，民營標(biāo)二報11600元/噸，民營SCR5#報12000-12100元/噸，孟定煙片13稅報12000元/噸，實際成交商談為主。

（3）青島保稅區(qū)9日成交尚可，近期標(biāo)膠現(xiàn)貨、近港需求尚可，融資盤持續(xù)接盤復(fù)合膠。報價如下：馬、泰20#標(biāo)膠區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨成交1620-1640美元/噸，7、8月標(biāo)膠船貨成交1660-1670美元/噸，9、10月標(biāo)膠成交1680美元/噸左右；美金復(fù)合膠貨源緊張，7-8月船貨成交1720美元/噸左右；人民幣復(fù)合膠成交12350-12450元/噸，泰復(fù)價格稍高。

（4）衡水地區(qū)報價窄幅盤整，當(dāng)?shù)叵掠沃破窂S家采購積極性不高。煙片貨源緊張，越南3L貨源相對充裕。今日報價窄幅盤整如下：

2014年云南民營全乳膠報價14000元/噸左右，2013年云南國營全乳膠13900元/噸左右，無稅報價13100-13300元/噸；民營標(biāo)二報價12200-12400元/噸，無稅報價11600-11700元/噸；泰國3#煙片現(xiàn)貨不多，與全乳價差回落，聽聞無稅報價13800-14000元/噸；越南3L無稅報價12900-13100元/噸。

2.其他影響因素

美聯(lián)儲會議記錄顯示，聯(lián)儲開始討論推出寬松貨幣政策計劃的細節(jié)，指出將在10月結(jié)束資產(chǎn)購買行動，看似接近就一項管理利率的機會達成一致。

美元兌日圓周四亞洲盤初報101.54，徘徊于周三觸及的一周低位上方。

油價周三走低，美國原油期價下跌超過1美元，因美國汽油需求疲弱。布蘭特原油期貨也走低，因利比亞油田恢復(fù)生產(chǎn)。

     美國能源協(xié)會（EIA）周三公布的報告顯示，截至7月4日當(dāng)周，美國原油庫存減少237萬桶至3.82565億桶，受煉廠提高產(chǎn)出提振。同期庫欣原油庫存增加44.7萬桶，汽油庫存增加67.9萬桶，餾分油庫存增加22.7萬桶。美國原油第九個交易日收低，因利比亞和伊拉克石油供應(yīng)的樂觀跡象打壓油價，而周三公布的庫存報告雖顯示小幅下滑但汽油需求疲弱。

    3.外盤走勢情況及對比分析

    亞洲現(xiàn)貨橡膠價格周三持穩(wěn)，貿(mào)易商稱，交易商在市場上大量回補空頭，以低于此前向終端用戶出售的價格搶購船貨。

TOCOM期膠跌向200日圓，因原油價格及機械訂單數(shù)據(jù)下滑。指標(biāo)東京期膠周四跌向每公斤200日圓心理關(guān)口，受國際油價下跌影響，而日本機械訂單下滑進一步打壓市場。（周四公布的官方數(shù)據(jù)顯示，日本5月機械訂單意外較上月大減19.5%，與分析師預(yù)估的上漲0.7%相差甚遠，創(chuàng)下紀錄最大按月跌幅，使得反彈預(yù)期落空。機械訂單數(shù)據(jù)往往波動劇烈，被視為未來六至九月的資本支出指標(biāo)）

     三.操作建議

    滬膠自6月27日以來已近10個交易日連續(xù)下跌，該走勢與此前4月份連續(xù)數(shù)日下跌行情相似。從圖形上看，后市進入箱體震蕩可能性較大。若破箱體繼續(xù)下滑，則橡膠1409合約有可能逼近13000。近期利空消息的不斷釋放與盤面的不斷消耗，表現(xiàn)為價格不斷下跌，預(yù)計本輪回調(diào)行情結(jié)束可能性較大。且日膠200日圓整數(shù)關(guān)口支撐較大。后市天膠進入底部盤整可能性較大。因此建議操作上不宜追空，前期空單可逐步獲利減倉。趨勢多單不急進場，待底部盤整數(shù)日蓄積一定能量后進場少量建倉較為穩(wěn)健。筆者反復(fù)強調(diào)，逆勢搶便宜都容易大吃虧，此時行情多空主力均在底部震蕩，等待市場風(fēng)吹草動。

（期市有風(fēng)險，入市需謹慎。以上建議僅供參考，不做投資依據(jù)。）