一.行情回顧與持倉(cāng)分析

    昨夜外盤(pán)豆類持續(xù)走跌，今日早盤(pán)豆類全線低開(kāi)低走，午后臨近收盤(pán)大豆在弱勢(shì)盤(pán)面的拖累下跳水下挫，收盤(pán)跌幅0.87%。從日內(nèi)豆類表現(xiàn)來(lái)看，大豆延續(xù)昨日相對(duì)抗跌局勢(shì)，為今日三者跌幅最小品種。1501合約上豆油跌幅居首，但近月豆粕1409合約日內(nèi)受庫(kù)存壓力影響，跌幅達(dá)2.29%。

    持倉(cāng)分析：從持倉(cāng)上看，大豆1501合約增減均不明顯，豆油1501合約主力空頭增倉(cāng)多于多頭增倉(cāng)，而豆粕1501合約原主力第二名中國(guó)國(guó)際期貨今日減倉(cāng)明顯21823手，其他主力變化不大。下圖為豆粕1501今日成交情況和持倉(cāng)變化情況：

二.消息面

1.國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)：中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布數(shù)據(jù)稱：2014年6月份，中國(guó)CPI同比上漲2.3%，較上月回落0.2%百分點(diǎn)。其中城市上漲2.4%，農(nóng)村上漲2.1%；食品價(jià)格上漲3.7%，非食品價(jià)格上漲1.7%；消費(fèi)品價(jià)格上漲2.2%，服務(wù)價(jià)格上漲2.6%。食品價(jià)格依然是CPI上漲的主要推手。專家表示，上半年通脹總體控制穩(wěn)定，給貨幣政策留下自主空間。

中國(guó)人民銀行今日起進(jìn)行200億元28天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率依然持平于4%。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周公開(kāi)市場(chǎng)上有800億元資金到期，其中，周二、周四分別到期400億元，本次正回購(gòu)之后，周二實(shí)現(xiàn)200億元單日凈投放。

2美盤(pán)情況：隔夜外盤(pán)為第七個(gè)交易日連續(xù)下跌，因美國(guó)中西部作物生長(zhǎng)條件接近完美，交易商預(yù)計(jì)有可能未來(lái)幾個(gè)月繼續(xù)向市場(chǎng)施壓。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示：7月6日美國(guó)大豆優(yōu)良率為72%，且是20年來(lái)最好的7月初生長(zhǎng)狀況。近月合約領(lǐng)跌，因獲利了結(jié)和多頭結(jié)清頭寸增加市場(chǎng)的壓力，投資者出脫因擔(dān)憂市場(chǎng)供應(yīng)緊張而在今年建立的多頭套利交易頭寸。

但值得投資者注意的是，美國(guó)權(quán)威氣象監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)NOAA預(yù)測(cè)，7月發(fā)生厄爾尼諾現(xiàn)象的概率為70%，8月之后為80%。

    3.供需方面：國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存激增，2014年1月至今進(jìn)口高達(dá)2782萬(wàn)噸，去年同期為2060萬(wàn)噸，截至目前國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存710萬(wàn)噸，處于歷史高位。另外油廠自5月豬肉漲價(jià)后開(kāi)工壓榨率有所提高，但隨著本月豬肉價(jià)格回調(diào)，油廠豆粕庫(kù)存繼續(xù)增加，生豬存欄量方面，目前已達(dá)2011年以來(lái)最低水平。

    此外油廠壓榨利潤(rùn)有所上升，但進(jìn)口大豆壓榨仍然虧損200元/噸左右，因此僅僅有利于近期合約挺價(jià)作用。

    4.其他消息：《油世界》周二稱，盡管巴西大豆產(chǎn)量創(chuàng)下紀(jì)錄，但庫(kù)存同比下滑，因海外買(mǎi)家需求高漲。油世界稱，7月1日，巴西大豆庫(kù)存達(dá)到3,650萬(wàn)噸，較去年同期減少2.7%。巴拉圭及烏拉圭大豆供應(yīng)亦同比降低，而阿根廷大豆庫(kù)存增加。1-6月南美大豆出口達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4,330萬(wàn)噸，而中國(guó)是主要的進(jìn)口國(guó)，中國(guó)6月大豆進(jìn)口約至少730萬(wàn)噸。中國(guó)為全球頭號(hào)大豆進(jìn)口國(guó)。油世界稱，美國(guó)料在10月新作大豆收獲后重新占據(jù)出口市場(chǎng)。

　　據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)，巴西2013-14年度大豆產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8,750萬(wàn)噸，2014-15年度產(chǎn)量或攀升至9,100萬(wàn)。油世界稱，美國(guó)供應(yīng)料增的前景意味著，如果未來(lái)數(shù)月作物免受惡劣天氣損害，那么“大豆價(jià)格有進(jìn)一步下滑的可能性?！?/span>

美國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)道大豆升貼水大體持穩(wěn)。交易商稱，交易平靜，農(nóng)戶不愿意進(jìn)行銷售.

三.操作建議：

    今日豆粕跌至3250附近短線支撐，下一回調(diào)目標(biāo)3130。目前市場(chǎng)利空消息漫天飛，多頭翹首期待的仍然只有7.8月份可能來(lái)臨的厄爾尼諾氣候，據(jù)最新氣象監(jiān)測(cè)該氣候發(fā)生可能性已達(dá)70%。從豆粕單品種主力持倉(cāng)來(lái)看，空頭獲利盤(pán)逐步了結(jié)部分頭寸可能性加大，多頭則靜待市場(chǎng)消息變化。從豆類品種對(duì)比來(lái)看，筆者仍然支持趨勢(shì)單上多粕空油操作相對(duì)穩(wěn)健。且隨著市場(chǎng)利空消息不斷釋放，行情不斷下跌消耗重磅利空消息。本輪豆類回調(diào)行情暫告一段落可能性較大。建議不在低位追空，以日內(nèi)操作為主。明日低開(kāi)震蕩走強(qiáng)的可能性較大，關(guān)注均線支撐一線逢低短多。