一.行情回顧

    1.行情回顧

今日橡膠受日膠連日下跌影響，小幅低開后持續(xù)下跌，10點后放量下跌，午后盤面延續(xù)價格下跌恐慌情緒，1501合約最終以跌停板收盤，1409合約以接近跌停價格收盤，跌幅達(dá)4.89%。成交量與持倉量總體均呈上升趨勢，1501合約放量下跌趨勢尤其明顯。日膠指數(shù)跌破200，跌幅達(dá)3.97%。

2.天膠1409合約主力成交量排名及持倉量及變化情況：

從持倉變化情況上看，多空主力持倉均變化不大，但主力空頭持倉優(yōu)勢明顯強(qiáng)于多頭。

二.基本面

1.產(chǎn)能過剩造成膠價難漲易跌：今日總體期貨盤面大部分跌聲一片，以橡膠跌幅最為嚴(yán)重，關(guān)于橡膠的下跌，主要是產(chǎn)能過剩造成的。經(jīng)濟(jì)學(xué)信息部在7月份的報告中說，盡管在2014-2015年橡膠消費量移動平均上漲3.9%，但增長將不足以消除“龐大的市場過?！?，預(yù)計今年前三季度價格將穩(wěn)步下降。它預(yù)測2014年供應(yīng)過剩將達(dá)到184000噸，在2015年為133000噸。與東南亞主要產(chǎn)膠國相比，中國上半年產(chǎn)量勁增10.7%，出口量方面呈現(xiàn)普遍下降趨勢。ANRPC數(shù)據(jù)顯示中國繼5月產(chǎn)量同比大幅增長9.84%后，6月產(chǎn)量又增長8.7%。

2.下游實物需求和抵押融資需求雙雙降低：面對融資抵押風(fēng)險擴(kuò)大以及終端需求陷入季節(jié)性萎縮期，未來膠價面臨承壓下行風(fēng)險。據(jù)顯示，5月國內(nèi)新車銷量環(huán)比下滑4.6%，同比下跌3%，環(huán)比更是驟跌15%；新車與重卡銷售數(shù)據(jù)雙雙下降，且國內(nèi)汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)高達(dá)58.9%，超過50%的警戒線水平。7、8月份為國內(nèi)汽車需求最差時期，激烈的市場競爭必將引發(fā)新車降價，利潤下滑對于輪胎需求將主動調(diào)低。

三.技術(shù)面

    2014年5月16日天膠價格創(chuàng)下近五年最低價格，之后的一個內(nèi)天膠進(jìn)行區(qū)間震蕩，但回調(diào)低點有所抬高，在6月下班旬的連日反彈后，誘多行情出現(xiàn)，讓許多投資者以為行情見底可能性更大，但自6月27日后的陰跌不止，至今日行情破位下行，基本奠定天驕反彈失敗格局。

四.操作建議

天膠價格下行大勢不變，趨勢上以逢壓力位建立空單為主，1409合約短期有望反彈至14300附近，上方短長期均線均壓制膠價反彈。短線操作上以5日、10日及20日線為壓力線放空，以整數(shù)14000作為近日支撐。同時關(guān)注原油價格波動，若明日直接低開，建議不搶底，關(guān)注前期新低13635是否能形成有效支撐，才能進(jìn)行短多操作?？傊?，操作上不違背大趨勢，不搶便宜，低位不急追空。

（期市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。以上建議僅供參考，不作投資依據(jù)。）