玉米沖高回落  短期或不樂(lè)觀

一、行情回顧

因農(nóng)作物生長(zhǎng)狀況良好，且適值玉米接近重要的授粉時(shí)期，美國(guó)中西部大部份地區(qū)天氣溫和，適宜玉米授粉，令玉米價(jià)格受壓。隔夜加哥期貨交易所玉米期貨價(jià)格再度收低。最終芝加哥期貨交易所(CBOT) 交投最活躍的12月玉米合約下跌4.6美分/蒲式耳，報(bào)收于418.0美分/蒲式耳，跌幅為1.09%。

受隔夜外盤玉米期貨價(jià)格下跌的影響，今日國(guó)內(nèi)玉米主力合約C1409早盤平開于2393元。開盤后期價(jià)震蕩反彈，最高反彈至2398元。隨后期價(jià)震蕩回落，最低下探至2391元。玉米期價(jià)全天走勢(shì)仍相對(duì)較弱，基本上都運(yùn)行在均價(jià)線下方。玉米1409合約最終收?qǐng)?bào)收于2392元，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌1元，跌幅為0.04%。成交量較上一交易日縮量3.9萬(wàn)手，至2.2萬(wàn)手；持倉(cāng)較上一交易日減倉(cāng)0.2萬(wàn)手，至17.8萬(wàn)手。

二、基本面

據(jù)總部設(shè)在倫敦的國(guó)際谷物理事會(huì)（IGC）發(fā)布報(bào)告顯示，2013/14年度(10月至9月)中國(guó)玉米期末庫(kù)存將達(dá)到8060萬(wàn)噸，比美國(guó)農(nóng)業(yè)部當(dāng)前的預(yù)測(cè)值高出340萬(wàn)噸。。IGC同時(shí)還稱，中國(guó)的玉米庫(kù)存很龐大，國(guó)儲(chǔ)玉米庫(kù)存受到玉米產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄、政府大量收購(gòu)以及國(guó)內(nèi)需求增幅放慢等多種因素的共同提振，到2014/15年度結(jié)束時(shí)，中國(guó)玉米庫(kù)存將進(jìn)一步增長(zhǎng)670萬(wàn)噸，達(dá)到8730萬(wàn)噸，這將占到全球庫(kù)存總量的49%。這要比美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)高出1000萬(wàn)噸。

豬價(jià)企穩(wěn)回升，帶動(dòng)飼料需求回暖。眾所周知，玉米有很大一部分用于豬料中，但從去年12月份開始，豬價(jià)一路下跌，4月份生豬養(yǎng)殖虧損一度達(dá)到了300元/頭左右。為此，國(guó)家連續(xù)出臺(tái)凍豬肉收儲(chǔ)政策。4月份大豬存欄持續(xù)下降，生豬供應(yīng)減少，豬價(jià)開始出現(xiàn)小幅上漲，當(dāng)前全國(guó)生豬出欄成本價(jià)13.55元/公斤。由于能繁母豬、生豬存欄量持續(xù)下降，即使當(dāng)前整體需求仍一般，但好于春節(jié)后。伴隨豬價(jià)持續(xù)反彈，近期生豬養(yǎng)殖虧損獲得有效緩解，南方各地甚至出現(xiàn)100元/頭左右的盈利空間。伴隨生豬價(jià)格的上揚(yáng)，飼料價(jià)格也持續(xù)上漲。

五月份以來(lái)，隨著臨儲(chǔ)收購(gòu)的結(jié)束，國(guó)內(nèi)玉米期貨市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，主力1409合約自月初期價(jià)上試2380元/噸未果，期價(jià)隨之震蕩回落，下旬隨著東北臨儲(chǔ)拍賣的進(jìn)行，期價(jià)止跌反彈。而現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)則相對(duì)強(qiáng)勁，因本地糧源需求支撐，華北市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)局面延續(xù)；產(chǎn)區(qū)余糧偏緊，使得銷區(qū)市場(chǎng)亦維持堅(jiān)挺。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)方面，東北地區(qū)玉米價(jià)格，具體如下：黑龍江哈爾濱地區(qū)飼料廠中等玉米新糧掛牌價(jià)2320元/噸，水分14%，較昨日持平。吉林長(zhǎng)春地區(qū)飼料廠中等玉米新糧掛牌價(jià)2370元/噸，水分15%，與昨日持平。遼寧沈陽(yáng)地區(qū)飼料廠中等玉米新糧進(jìn)廠價(jià)2400元/噸，水分14%，與昨日持平。內(nèi)蒙古赤峰地區(qū)中等玉米新糧掛牌價(jià)2300元/噸左右，水分14%，與昨日持平。 

三、操作建議

技術(shù)面上，隔夜CBOT玉米期價(jià)繼續(xù)回落，收出了一根帶下影線的陰線，連續(xù)第三個(gè)交易日下跌。期價(jià)繼續(xù)收在所有中短期均線的下方，仍然處在下跌通道之中。不過(guò)，CBOT玉米期價(jià)連續(xù)下跌之后，偏離5日均線較遠(yuǎn)，技術(shù)上修正的要求比較強(qiáng)烈。短期下跌空間有限，隨時(shí)都可能會(huì)出現(xiàn)技術(shù)性反彈。今天大商所玉米1409略微收低，收出了一根帶長(zhǎng)上影線的小陰線。期價(jià)繼續(xù)收在5天均線之下，而且技術(shù)指標(biāo)KDJ拐頭向下，短期面臨調(diào)整的壓力比較大。操作上，建議玉米1409空單持有，可在2400元一線介入空單。

              以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。