股指小幅收高  突破還需等待

一、行情回顧

受隔夜歐美主要股市走低的影響，今日國(guó)內(nèi)盤(pán)股指期貨主力合約IF1407早盤(pán)小幅低開(kāi)于2135.8點(diǎn)。開(kāi)盤(pán)后期價(jià)略微有所回落，最低下探至2128.0點(diǎn)。但隨后股指期貨指數(shù)震蕩反彈，午盤(pán)后最高反彈至2155.6點(diǎn)。股指期貨全天走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)，基本上都運(yùn)行在均價(jià)線上方。股指期貨IF1407主力合約最終收?qǐng)?bào)于2142.4點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲4.8點(diǎn)，漲幅為0.22%。成交量較上一交易日縮量3.8萬(wàn)手（單邊），至58.1萬(wàn)手（單邊）；持倉(cāng)較上一交易日減倉(cāng)0.6萬(wàn)手（單邊），至11.0萬(wàn)手（單邊）。

現(xiàn)貨滬深300指數(shù)今日小幅低開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后股指弱勢(shì)整理。午后，股指在銀行、有色、鋼鐵板塊的合力推動(dòng)之下展開(kāi)小幅反彈，量能的不足嚴(yán)重制約了股指進(jìn)一步向上拓展空間的步伐。不過(guò)換個(gè)角度看，以目前的成交水平向下做空也有不小難度。盤(pán)面上，造紙、鋼鐵、汽車、旅游、電子信息等板塊漲幅居前，保險(xiǎn)、銀行等板塊呈下跌態(tài)勢(shì)。截至收盤(pán)，滬深300指數(shù)上漲1.18點(diǎn)，報(bào)收于2150.26點(diǎn)，漲幅0.05%。全天共成交455.3億元，比前一交易日增加49.3億元。

二、基本面

經(jīng)濟(jì)低位企穩(wěn)。一季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下行使得4月份以來(lái)政府保增長(zhǎng)政策不斷出臺(tái)，進(jìn)入二季度后，“微刺激”政策初現(xiàn)成效，經(jīng)濟(jì)短期初現(xiàn)低位企穩(wěn)的跡象。最新公布的匯豐PMI指數(shù)為50.8,6個(gè)月以來(lái)首次升至榮枯線以上，并創(chuàng)下7個(gè)月新高。匯豐PMI的大幅回升最重要的原因來(lái)自于宏觀調(diào)控層面的利好政策，3月底4月初決定的棚戶區(qū)改造、鐵路建設(shè)和對(duì)小微企業(yè)優(yōu)惠的三項(xiàng)經(jīng)濟(jì)推進(jìn)措施，刺激了中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

近期，李克強(qiáng)總理明確表示，中國(guó)要確保今年GDP增長(zhǎng)不低于7.5%，CPI不越過(guò)3.5%，這意味著下一階段財(cái)經(jīng)政策可能會(huì)繼續(xù)加碼，貨幣政策有望進(jìn)一步寬松。從不刺激到微刺激，到定向刺激，到確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，股市或許也將迎來(lái)相對(duì)寬松的政策環(huán)境。

今年4月和6月，中國(guó)人民銀行宣布兩次定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。結(jié)合5月以來(lái)持續(xù)發(fā)力的財(cái)政和貨幣政策來(lái)看，穩(wěn)增長(zhǎng)的邏輯沒(méi)有變化，底線仍是 就業(yè)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，在保持就業(yè)大致平穩(wěn)的同時(shí)，將逐步引導(dǎo)和下調(diào)增速預(yù)期，給改革和轉(zhuǎn)型創(chuàng)造更多空間。強(qiáng)調(diào)堅(jiān)守底線的重要性意味著，隨著三季度經(jīng)濟(jì)下滑壓力 加大，穩(wěn)增長(zhǎng)措施將進(jìn)一步升級(jí)。一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，一系列的 定向調(diào)控措施陸續(xù)出臺(tái)，旨在使經(jīng)濟(jì)增速保持在合理的運(yùn)行區(qū)間內(nèi)。近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)，表明這些定向措施很可能開(kāi)始發(fā)揮作用。這些措施具有相當(dāng)?shù)某掷m(xù)性，預(yù)計(jì)在 中短期內(nèi)將使經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)得以延續(xù)。

這次IPO開(kāi)閘與上次相比，市場(chǎng)資金面較為充足。從凍結(jié)的資金看，6月24日證監(jiān)會(huì)披露的6只新股累計(jì)凍結(jié)5639億元，這一數(shù)據(jù)是年初首批7只新股凍結(jié)資金量的兩倍有余。同時(shí)，本次新股發(fā)行的平均中簽率0.612%低于年初打新的平均中簽率1.394%，表明市場(chǎng)對(duì)新股的需求旺盛。年初發(fā)行的新股大多在上市后出現(xiàn)了連續(xù)大漲的局面，并引導(dǎo)指數(shù)出現(xiàn)了一波漲勢(shì)，預(yù)計(jì)后期資金對(duì)新股的追逐將給市場(chǎng)帶來(lái)持續(xù)的上漲動(dòng)力。

三、操作建議

技術(shù)面上，今天股指震蕩小幅走高，收出了一根帶上下影線的小陽(yáng)線。期價(jià)收在了5天均線之上、10天均線之下，期價(jià)重心繼續(xù)上移。近期國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利多不斷，新的有利的刺激政策或?qū)⒉粩喑雠_(tái)，股指可能會(huì)迎來(lái)一波反彈機(jī)會(huì)。而且KDJ技術(shù)指標(biāo)繼續(xù)拐頭向上，也預(yù)示著反彈可能還有空間。只不過(guò)當(dāng)前期指點(diǎn)位仍處于前期區(qū)間盤(pán)整平臺(tái)(2110—2150點(diǎn))，且均線系統(tǒng)仍處于粘合纏繞的無(wú)方向盤(pán)整之中，反彈的動(dòng)能有所欠缺，等待區(qū)間的有效突破。操作上，建議股指期貨1407仍以偏多思路為主，依托5日均線介入多單，盡量日內(nèi)操作。

                      以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。