自6月初以來，國際兩大原油價(jià)格在歐佩克(OPEC)會(huì)議不減產(chǎn)預(yù)期的影響下同步回落，期間美元大跌也未能挽救頹勢。當(dāng)OPEC不減產(chǎn)的決定傳出后，油價(jià)不跌反而逆勢上漲，并且之后在需求改善預(yù)期支持下節(jié)節(jié)走高，美國原油最高上探了61.79美元/桶，布倫特原油漲最高觸及66.34美元/桶。然而，全球原油供應(yīng)依然充足令油市上行空間受限。

　　在6月5日OPEC半年度會(huì)議召開前，當(dāng)周美國EIA原油庫存降幅不及預(yù)期，即將擺脫歐美制裁的伊朗揚(yáng)言將提高產(chǎn)量并引發(fā)市場猜測該國或向海灣成員國發(fā)起挑戰(zhàn)以追回相對缺席期間丟失的市場份額，OPEC是否會(huì)調(diào)整內(nèi)部配額一時(shí)成為懸念，供應(yīng)過剩的陰影一度油價(jià)連挫兩日。令原油多頭欣慰的是，OPEC在意外平靜中宣布繼續(xù)維持產(chǎn)能在3000萬桶/不變，并敦促成員國遵守配額，同時(shí)對今年下半年和明年全球原油需求給予良好預(yù)期。沙特再度調(diào)高對亞洲出售原油售價(jià)，便是對OPEC需求預(yù)估將增長最好的證明。

 
　　無獨(dú)有偶，美國能源信息署(EIA)也看好未來原油供需前景，其在月度報(bào)告中將2016年全球原油日需求增速預(yù)估上調(diào)4萬桶至同比增加134萬桶/日，將2015年每日增速預(yù)期上調(diào)2萬桶至同比增加125萬桶/日的水平。在供應(yīng)面上，EIA上調(diào)2015年美國原油產(chǎn)出預(yù)期增速至72萬桶/日，但下調(diào)2016年原油產(chǎn)出增速預(yù)期至16萬桶/日。

　　一如EIA的報(bào)告，雖然全球需求預(yù)期有望得到改善，但現(xiàn)實(shí)中原油產(chǎn)出并沒有那么樂觀。在全球油企紛紛在削減成本以應(yīng)對油價(jià)下跌的浪潮下，OPEC在5月進(jìn)一步提高產(chǎn)量至3133萬桶/日來爭奪更多的市場份額同時(shí)也向美國頁巖油競爭者起到了施壓作用，其中沙特、伊拉克和阿聯(lián)酋月度產(chǎn)出均創(chuàng)紀(jì)錄。作為 “勁敵”，非OPEC產(chǎn)油國可不會(huì)眼睜睜地看著市場份額被搶走，俄羅斯繼續(xù)保持穩(wěn)產(chǎn)，美國也在5月提高產(chǎn)量至960萬桶/日，這較去年同期的840萬桶/日的水平高出了近15%。而據(jù)油服公司上周數(shù)據(jù)顯示，美國原油鉆井口數(shù)僅減少4臺(tái)，前一周曾減少13臺(tái)，產(chǎn)量上升有可能進(jìn)一步增加。

　　總體而言，在供應(yīng)增長仍領(lǐng)先需求增長的前提下，油價(jià)走低驅(qū)動(dòng)的市場再平衡過程需要更長時(shí)間才能塵埃落定，原油近本周以來的漲勢可能并不持久。另一方面，美國5月非農(nóng)意外強(qiáng)勁，零售銷售也優(yōu)于預(yù)期，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)9月加息預(yù)期，美元中期依舊看漲，打壓以原油和黃金為代表的大宗商品上升空間。

　　OPEC會(huì)議風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到消化，本月余下的時(shí)間內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議和伊朗核談能否達(dá)成最終協(xié)議再度吸引投資者眼球。據(jù)目前預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)在本月會(huì)議上加息的可能性基本為零，但若釋放出對美國經(jīng)濟(jì)展望或與年內(nèi)加息相關(guān)的樂觀言論，仍可能推動(dòng)美元大幅反彈，利空油價(jià)，反之有望提振油價(jià)再度向年內(nèi)高點(diǎn)逼近。伊朗核談6月30日的最后期限也逐漸逼近，雙方之間仍存在不信任，且隨著對協(xié)議的構(gòu)成及附加條款等討論的更加深入，談判進(jìn)展也有愈加困難之勢，投資者需要繼續(xù)關(guān)注。因此，在基本面上的機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存的情況下，未來原油仍不乏出現(xiàn)寬幅震蕩。

　　技術(shù)分析

　　美國原油：

　　周圖美國原油在5月初以來的震蕩區(qū)間內(nèi)小幅走高，去年高點(diǎn)以來的23.6%斐波回檔位提供較強(qiáng)支持，守穩(wěn)才有可能向上突破。日圖在62.0整數(shù)關(guān)遇阻而回落，短線傾向繼續(xù)下滑，但下方向上發(fā)散的短期均線或限制跌幅。整體上看，油價(jià)短期內(nèi)有望繼續(xù)在56.50-62.55區(qū)間內(nèi)震蕩，操作上建議區(qū)間內(nèi)高拋低吸為主。

　　布倫特原油：

　　周圖上布倫特原油同樣維持區(qū)間震蕩，但重心略有下移，若本周能收高將緩解前兩周的跌勢。日圖在66.30一線受阻后小幅走低，但從K線上看下行動(dòng)能相對較弱，下方64.0關(guān)口及63.60-61.0區(qū)域?qū)⑻峁┲С郑黄朴型^續(xù)區(qū)間整理，阻力關(guān)注66.30/68.0.