智通財經(jīng)9月17日訊：即使國際現(xiàn)貨黃金價格下跌，最終跌幅也有限，而且會很快見底。但是不可著急，要耐心等待底部出現(xiàn)。
　　9月8日~12日當(dāng)周，金價連跌5天，全周下跌了2.8%，是近幾個月以來最大的單周跌幅。金價之所以跌得這么厲害，主要是因為美元上升太快，給金價和大宗商品造成壓力。同時，投資者擔(dān)心美聯(lián)儲會提前升息，因為本周美聯(lián)儲將開會討論貨幣政策，一些投資者離場觀望，空頭趁勢做空，導(dǎo)致金價大幅下跌。
　　近兩個月來，金價一直在跌，沿著下降通道從近4個月高位7月10日的每盎司1345美元跌到了9月5日的每盎司1225美元，跌去整整120美元，跌幅達到9%。
　　在跌破了前期低位每盎司1240美元之后，剩下的唯一屏障就是去年6月底和12月底走出的雙底每盎司1180美元了。一旦金價再次跌到該點位，就構(gòu)成了一個完美的下降三角形。從道理上講，這表明金價每次跌到該點位時就出現(xiàn)反彈，但是反彈的力度越來越小，所以最終一定會跌破該點位大幅下挫，理論上至少要下跌三角形開口的幅度(大約250美元)，所以金價要跌到每盎司930美元才能止跌。
　　雖然說理論上是如此，但實際走勢很可能完全不同。制約金價下跌的因素主要有兩個：一方面是實金供應(yīng)的問題，另一方面就是美國及全球經(jīng)濟會如何發(fā)展。
　　實金供應(yīng)反映的主要是期貨市場與實金市場的差異。去年金價也曾被大幅打壓，期貨市場在3天里金價就下跌了200多美元。而實際造成金價下跌重要的因素是黃金交易所交易基金(ETF)大量減持實金，才導(dǎo)致在市場上有大量買盤的情況下金價下跌了28%。如果今年實金供應(yīng)跟不上，在金價下跌、實金需求增長的情況下，不可能再度大幅下跌。尤其是當(dāng)前紐約商品交易所黃金期貨保證金大幅下調(diào)后，杠桿率上升到27倍，而目前非商業(yè)性凈空頭持倉量已經(jīng)達到歷史高位，一旦金價上漲，就會涌現(xiàn)大量平倉盤，所以金價很難在低位穩(wěn)住。
　　另一方面，美國一旦提高利率，美國政府的利息支出將大幅上升，而現(xiàn)在其債務(wù)負(fù)擔(dān)比過去大得多，所以利率不可能恢復(fù)到過去的水平。同時，如果利率提高，美聯(lián)儲手中持有的債券收益率也會水漲船高，其價格隨之下跌，資產(chǎn)債務(wù)平衡表將隨之大幅波動，這也是其難以承受的。美國利率上調(diào)，首先打擊的是美國股市，其次是世界各國特別是新興市場國家資金大幅流出，很可能導(dǎo)致新的全球性金融危機，這也是美聯(lián)儲不能不考慮的問題。所以，即使美國提高利率，步伐也會盡可能慢，降低影響。而在金融危機的背景下，金價下跌只是暫時的，最終投資者還會回到真正的避險資產(chǎn)黃金上來。
　　所以投資者不必過于悲觀，即使金價下跌，最終跌幅也有限，而且會很快見底。但是不可著急，要耐心等待底部出現(xiàn)。